12/01/2025

9 min di lettura

Cosa sono gli ETF spot su Bitcoin

Bitcoin continua a rivoluzionare il mondo finanziario, a volte per le sue fluttuazioni di prezzo, altre per i dibattiti controversi che suscita. Da anni gli investitori dibattono sul valore dell'investimento e sulle diverse opzioni per entrare nel mondo delle valute digitali. Con l’approvazione degli ETF su Bitcoin da parte della U.S. Securities and Exchange Commission (SEC, Commissione statunitense per i titoli e gli scambi), si profila una nuova opportunità di investimento destinata a rendere le criptovalute più accessibili al grande pubblico. Tuttavia, alcune domande restano: cos'è esattamente un ETF Bitcoin, quali tipi esistono, come funzionano e, soprattutto, è davvero un investimento sensato?

Nel seguente articolo rispondiamo a queste domande, analizzando le principali opportunità e i rischi della criptovaluta, spiegando inoltre come investire negli ETF crypto.

Concetto di base: un ETF Bitcoin spot è un fondo d'investimento negoziato in borsa che detiene Bitcoin fisici come principale asset.
Accesso semplificato: A differenza degli ETF tradizionali basati su indici, azioni o obbligazioni, gli ETF su Bitcoin spot offrono agli investitori la possibilità di ottenere un’esposizione indiretta ai Bitcoin reali. Questo elimina tutti gli aspetti tecnici complessi e i requisiti di sicurezza solitamente associati alla proprietà delle criptovalute.
Regolamentazione: La U.S. Securities and Exchange Commission ha finalmente approvato gli ETF su Bitcoin spot negli Stati Uniti. In Germania, non sono ancora stati approvati, motivo per cui sono popolari alternative come gli ETN su Bitcoin.
Sicurezza: Gli ETF su Bitcoin offrono una sicurezza aggiuntiva, poiché non è necessario occuparsi della custodia autonoma e il deposito è gestito da fornitori professionali.

Che cos’è esattamente un ETF su Bitcoin?

Gli ETF (sigla di Exchange-Traded Fund, fondo negoziato in borsa) sono fondi indicizzati standard negoziati in borsa e composti da una vasta selezione di titoli. Un ETF segue generalmente la performance di un indice sottostante, offrendo agli investitori privati un modo semplice per accedere al mercato. Un ETF su Bitcoin, più nello specifico, replica il prezzo del Bitcoin e consente agli investitori di acquistare e vendere quote del fondo senza possedere direttamente i Bitcoin.

Gli ETF sono attraenti perché gli investitori privati possono beneficiare di una vasta diversificazione con un piccolo investimento mensile. Poiché gli ETF richiedono una gestione del fondo minima, i costi e le commissioni sono generalmente più bassi rispetto a quelli dei fondi di investimento gestiti attivamente che, invece, comportano un maggiore onere amministrativo.

Lo sapevi? Un ETF appartiene alla categoria più ampia degli ETP (Exchange Traded Products, prodotti negoziati in borsa). ETP è un termine ombrello che include tutti i prodotti di investimento negoziati in borsa che seguono un asset o un indice sottostante. Questo include la maggior parte degli ETF, nonché gli ETN (Exchange Traded Notes) e gli ETC (Exchange Traded Commodities).

Quando si investe, è possibile distinguere tra due tipi di ETF su Bitcoin:

Bitcoin spot ETF
Bitcoin futures ETF

In breve: Un ETF su Bitcoin spot investe direttamente nel Bitcoin come asset sottostante, mentre un ETF su Bitcoin futures investe in contratti derivati basati sul suo prezzo. Entrambi gli ETF offrono un modo comodo per investire in Bitcoin. Tuttavia, questi ETP presentano differenze fondamentali che possono influenzare in modo significativo la strategia di investimento complessiva e i rendimenti potenziali. Esaminiamo più nel dettaglio entrambi i tipi.

Questi sono gli ETF su Bitcoin spot

Gli ETF su Bitcoin spot, noti anche come “Bitcoin spot exchange-traded funds”, sono fondi di investimento specializzati. In questo contesto, “spot” si riferisce alla struttura dell’ETF – esso rappresenta l’asset fisico Bitcoin, detenuto dal fondo. In termini concreti, ciò significa che l’ETF possiede e conserva Bitcoin reali.

Pertanto, gli ETF su Bitcoin spot offrono agli investitori un modo semplice per investire indirettamente in Bitcoin fisici – senza dover acquisire e custodire un wallet per Bitcoin o una chiave di accesso. Per coloro che si avvicinano per la prima volta al mondo delle criptovalute, questa opzione risulta spesso più semplice e vantaggiosa rispetto all'investimento diretto in Bitcoin.

Gli investitori ottengono trasparenza riguardo agli asset sottostanti.
Ogni unità di un ETF su Bitcoin spot corrisponde solitamente a una quota specifica di Bitcoin fisici detenuti in riserva dal fondo.
Gli ETF su Bitcoin spot sono direttamente legati alle variazioni di prezzo della criptovaluta Bitcoin.

Un Bitcoin spot ETF è una scelta preferita da molti investitori, poiché la sua potenziale liquidità più alta potrebbe promuovere la stabilità dei prezzi nel più ampio mercato del Bitcoin, il che a sua volta potrebbe incoraggiare un sentiment più positivo e aumentare gli investimenti in Bitcoin e in altre criptovalute.

Chiarimento sui termini

Avrai notato che i termini “ETF su Bitcoin spot” e “spot Bitcoin ETF” sono spesso usati in modo intercambiabile. In effetti, esistono lievi differenze: “spot Bitcoin ETF” segue convenzioni di denominazione familiari agli investitori tradizionali e si concentra maggiormente su strumenti e considerazioni strategiche. “ETF su Bitcoin spot” pone invece più enfasi sulla classe di asset digitale e sul suo collegamento al Bitcoin reale. In definitiva, però, non vi è alcuna differenza funzionale sostanziale tra i due.

Questi sono gli ETF su Bitcoin futures

Gli ETF su Bitcoin futures replicano il prezzo del Bitcoin tramite contratti futures, offrendo agli investitori esperti flessibilità per strategie come la leva finanziaria o la copertura. In questo modo, i trader possono speculare sul prezzo del Bitcoin senza possederne direttamente l'asset. I contratti futures comportano l'obbligo di acquistare o vendere Bitcoin a una data e un prezzo predefiniti, sulla base delle aspettative relative all'andamento futuro del prezzo.

Grazie alla loro strategia chiara, gli ETF su Bitcoin futures possono essere molto utili per gli investitori con maggiore esperienza. Tuttavia, questi ETP comportano anche dei rischi, tra cui quelli legati ai mercati futures e alle problematiche connesse alla scadenza e al rinnovo dei contratti. Avvicinandosi alla scadenza dei contratti futures, l’ETF deve eseguire un processo noto come rollover – che consiste nel vendere il contratto in scadenza e acquistare un nuovo contratto. Questa procedura può comportare costi aggiuntivi e potenziali problemi di tracking.

Come funzionano gli ETF su Bitcoin

Gli ETF su Bitcoin funzionano essenzialmente come i fondi indicizzati tradizionali che si possono negoziare in borsa. La principale differenza? Invece di azioni o obbligazioni, al centro dell’attenzione c’è la criptovaluta Bitcoin. Un ETF replica il prezzo del Bitcoin o di un indice Bitcoin definito. Questo consente agli investitori di acquistare quote dell’ETF tramite conti di intermediazione standard, senza dover gestire wallet, chiavi private o l’archiviazione tecnica della criptovaluta.

Dietro le quinte, l’emittente agisce come autorità centrale. Si occupa di strutturare l'ETP, selezionare l'indice appropriato – come il CME CF Bitcoin Reference Rate o un modello proprietario del prezzo del Bitcoin – e garantire il rispetto dei requisiti normativi. A seconda del tipo di ETF su Bitcoin, può acquistare Bitcoin direttamente (copertura fisica) oppure replicarne il prezzo tramite derivati come i futures. Entrambe le operazioni sono gestite da fornitori di servizi specializzati, come i custodian per la custodia o i market maker per la fornitura di liquidità.

Un altro vantaggio? Gli ETF su Bitcoin sono facili da acquistare o vendere quanto gli ETF convenzionali. È anche possibile impostare piani di risparmio in ETF e utilizzare gli ETP per diversificare il proprio portafoglio.Per gli investitori che cercano un ingresso professionale, seppur semplice, nel mercato dei Bitcoin, gli ETF si rivelano quindi un'opzione interessante e pienamente conforme alle normative.

Condizioni normative per gli ETF su Bitcoin spot in Germania

Molti investitori tedeschi guardano agli sviluppi negli Stati Uniti. Un sondaggio condotto da Nasdaq nel 2022 su 500 esperti finanziari ha rilevato che il 72% sarebbe più propenso a investire in criptovalute se fosse disponibile un prodotto ETF spot negli Stati Uniti.

Perciò, è stato un traguardo importante quando gli ETF spot su Bitcoin hanno finalmente ottenuto l'approvazione dalla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti. Questo sviluppo riduce la barriera all’ingresso per le criptovalute e rende più semplice iniziare a negoziarle. Gli ETF su Bitcoin potrebbero diventare uno dei principali canali di accesso per gli investimenti in criptovalute da parte degli investitori tradizionali.

Tuttavia, c'è un problema: gli investitori in Germania non possono ancora acquistare Bitcoin spot ETF in borsa. Gli ETF spot su Bitcoin, come quelli approvati negli Stati Uniti, non sono attualmente disponibili qui come ETF conformi alla normativa UCITS. Il motivo? La normativa europea non consente l’approvazione di ETF che investono esclusivamente in una singola commodity o criptovaluta. L’approvazione richiede un certo grado di diversificazione, che alcuni ETF cripto con più asset possono fornire.

Mentre in altri Paesi gli ETF spot rientrano nei regolamenti standard sugli ETP, in Germania non sono riconosciuti come ETP. Ciò significa che esiste un’alternativa per entrare nel mercato cripto – ad esempio tramite ETN su criptovalute o ETP cripto riconosciuti che devono rispettare rigidi standard di trasparenza e replica. Questo rende possibile investire indirettamente in Bitcoin senza occuparsi direttamente della custodia.

Differenze tra gli ETN su Bitcoin e gli ETF su Bitcoin futures

Sebbene il processo di approvazione degli ETF su Bitcoin non sia stato affatto semplice, altri prodotti negoziati in borsa (ETP) hanno avuto un percorso più agevole. Gli Exchange-Traded Notes (ETN) su Bitcoin sono disponibili per l’investimento a partire dal 2015 con il lancio di “Bitcoin Tracker One” (COINXBT), negoziato sul Nasdaq Stockholm. Gli ETN sono in sostanza strumenti di debito che garantiscono all’investitore il pagamento dei rendimenti generati dall’indice.

Nel caso di un ETN su Bitcoin, il valore dipende dalle variazioni di prezzo del Bitcoin e funziona come una cambiale emessa dall'emittente, che consegna agli investitori il valore corrispondente in valuta fiat – in valute riconosciute a livello istituzionale, come euro o dollari statunitensi. In questo contesto, la fiducia è fondamentale, poiché gli investitori devono fare affidamento sugli emittenti per ottenere i rendimenti. Pertanto, assicurati di acquistare ETN solo da aziende affidabili con standard di sicurezza di livello istituzionale.

Gli ETF su Bitcoin futures, invece, sono disponibili per l’investimento negli Stati Uniti dal lancio del ProShares Bitcoin Strategy ETF nell’ottobre 2021. Gli ETF su Bitcoin futures si differenziano dagli ETF spot su Bitcoin in quanto replicano contratti futures anziché il prezzo effettivo del Bitcoin. Di conseguenza, il loro valore segue solo indirettamente il prezzo del Bitcoin.

Come e dove si possono acquistare ETF su Bitcoin?

In Germania, gli ETF tradizionali su Bitcoin spot al momento non sono disponibili. Tuttavia, se si desidera comunque partecipare allo sviluppo del prezzo del Bitcoin, è possibile investire in quelli che vengono chiamati ETP su Bitcoin in borsa. Gli ETN su Bitcoin sono particolarmente popolari: si tratta di strumenti di debito che mirano a replicare il più fedelmente possibile le performance del Bitcoin. Questi prodotti negoziati in borsa possono essere acquistati tramite broker online consolidati o altri emittenti.

Il processo di acquisto è semplice:

Registrati e verifica la tua identità tramite identificazione video.
Apri un conto di intermediazione e deposita fondi.
Trova l’ETN su Bitcoin giusto.
Scegli tra un investimento una tantum o imposta un piano di risparmio.

Esiste anche un altro modo per partecipare indirettamente alla performance del Bitcoin. Si può investire in ETF cripto che raggruppano più criptovalute, oppure acquistare azioni di società legate al settore cripto. Che tu voglia acquistare Bitcoin reali, fondi o altri prodotti d’investimento – scegli sempre fornitori affidabili.

Che impatto hanno gli ETF su Bitcoin spot sui mercati cripto e finanziari?

L'approvazione degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti ha avuto un impatto evidente sul prezzo del Bitcoin, soprattutto grazie all'aumento della partecipazione degli investitori istituzionali. Per la prima volta, grandi aziende e gestori di fondi possono investire in BTC in modo semplice e regolamentato, senza dover gestire direttamente la custodia o le chiavi. Questi compiti vengono gestiti dal fornitore dell'ETF. Ciò apre il mercato a capitali che in passato avevano un accesso limitato.

Il lancio di questi ETF ha anche coinciso con un altro evento importante: l’halving del Bitcoin nell’aprile 2024. Questa combinazione di crescente interesse istituzionale e offerta ridotta a causa dell’halving ha amplificato l’attenzione sul Bitcoin come classe di asset digitale.

Cosa è realmente cambiato dall’approvazione degli ETF su Bitcoin spot nel 2024:

Maggiore liquidità: Aumento significativo dei volumi di scambio, in particolare durante le finestre di fixing del NAV, che migliora la profondità di mercato e la formazione dei prezzi. Gli ETF creano connessioni dirette tra i mercati tradizionali e quelli cripto.
Volatilità ridotta in alcuni casi: La volatilità a 90 giorni del Bitcoin è scesa sotto il 40, indicando una maggiore stabilità. Tuttavia, in periodi di stress di mercato, i deflussi dagli ETF possono ancora causare forti fluttuazioni a breve termine.
Accesso semplificato alla diversificazione: Gli investimenti in Bitcoin sono ora possibili attraverso prodotti finanziari regolamentati – senza wallet, chiavi o ostacoli tecnici.
Miglior gestione del rischio e fiducia: Gli ETF offrono un quadro normativo, custodia chiara, conformità e trasparenza – questo rafforza la posizione del Bitcoin come classe di asset all’interno delle infrastrutture di portafoglio.
Maggiore accettazione da parte del pubblico: Gli ETF hanno canalizzato capitali istituzionali nel Bitcoin e lo hanno affermato come classe di investimento legittima.

Vantaggi e svantaggi degli ETF su Bitcoin

Acquistare fondi, Bitcoin e altri prodotti d’investimento comporta sempre alcuni vantaggi e svantaggi. Quali opportunità e rischi comportano gli ETF su Bitcoin? La seguente panoramica li illustra.

Vantaggi degli ETF su Bitcoin:

Gli ETF su Bitcoin offrono agli investitori un accesso diretto e semplificato alla criptovaluta.
Gli investitori beneficiano della performance del Bitcoin ma non hanno bisogno di un wallet per la custodia.
La custodia è gestita da professionisti, offrendo una certa protezione contro rischi come hacking o perdita.
Gli ETF su Bitcoin possono essere negoziati in modo flessibile in borsa.
Molti broker permettono di impostare piani di risparmio con ETP su Bitcoin.

Svantaggi degli ETF su Bitcoin:

In Europa, molti prodotti sono strutturati come strumenti di debito – in caso di insolvenza dell’emittente, gli investitori potrebbero subire perdite.
La performance del Bitcoin è volatile, quindi anche gli ETF su Bitcoin possono registrare forti oscillazioni di prezzo.
Diversificazione limitata, poiché gli ETF su Bitcoin si concentrano esclusivamente sul Bitcoin.
In molte giurisdizioni al di fuori degli Stati Uniti, mancano ancora linee guida normative chiaramente definite per gli ETF su Bitcoin.
Gli emittenti spesso addebitano commissioni di gestione e custodia ricorrenti.

Il futuro degli ETF su Bitcoin spot

L'approvazione degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti ha già iniettato miliardi di dollari nel mercato delle criptovalute, rappresentando un passo decisivo che ne conferma la rilevanza nel sistema finanziario globale. Questi ETF sono ora visti come un ponte tra la finanza tradizionale e il settore cripto, offrendo agli investitori istituzionali la possibilità di investire in Bitcoin in modo regolamentato ed efficiente, senza dover affrontare complicazioni tecniche come la gestione di wallet o chiavi.

L’aumento del volume degli scambi e la maggiore liquidità hanno rafforzato la fiducia dei principali attori di mercato. Di conseguenza, il Bitcoin viene sempre più percepito come una classe di asset seria – soprattutto dalle istituzioni finanziarie tradizionali. La domanda in crescita dimostra che gli ETF su Bitcoin spot sono diventati una presenza stabile nella gestione di portafoglio e stanno ancorando il Bitcoin più saldamente nel panorama finanziario.

Conclusione: gli ETF su Bitcoin sono vantaggiosi?

Gli ETF su Bitcoin offrono un modo regolamentato e negoziato in borsa per partecipare alla potenziale crescita del Bitcoin. Tuttavia, gli ETF su Bitcoin non sono disponibili in tutti i paesi. In particolare in Europa, dove gli ETF spot tradizionali non sono ancora stati approvati dalle autorità di regolamentazione finanziaria, gli ETN e gli ETP cripto rappresentano un'alternativa interessante. Questi strumenti consentono agli investitori di accedere alla performance del prezzo del Bitcoin tramite la borsa

Quindi, se stai cercando un modo professionale, accessibile e regolamentato per investire in Bitcoin, gli ETF e gli ETN possono essere un'ottima soluzione da integrare nel trading di criptovalute tradizionale.

Domande frequenti sugli ETF su Bitcoin

Esiste un ETF su Bitcoin?

Sì, non esiste solo un ETF su Bitcoin, ma diversi, approvati su borse in Paesi come gli Stati Uniti. Questi fondi investono direttamente in Bitcoin reali e sono considerati una pietra miliare per l’adozione delle cripto nel mercato finanziario. In Europa, tuttavia, prodotti di questo tipo non sono ancora disponibili.

Che cos’è esattamente un ETF su Bitcoin?

Un ETF su Bitcoin è un fondo negoziato in borsa che replica la performance del Bitcoin. A seconda della sua struttura, il fondo detiene Bitcoin fisici (ETF spot) oppure contratti futures (ETF futures). Questo consente agli investitori di partecipare indirettamente al Bitcoin senza dover custodire personalmente la criptovaluta.

Bitcoin o ETF su Bitcoin – cosa è meglio?

Dipende da come vuoi investire. Se desideri il massimo controllo e una vera custodia autonoma, acquistare direttamente Bitcoin tramite una piattaforma cripto è la scelta giusta. Custodisci tu stesso i BTC – ad esempio nel tuo wallet – e sei completamente indipendente da terze parti.

Gli ETF su Bitcoin, invece, offrono vantaggi se desideri mantenere l’accesso il più semplice e sicuro possibile:

Non devi configurare un wallet né gestire chiavi private.
La custodia è gestita da un fornitore regolamentato.
Puoi acquistare e vendere Bitcoin tramite normali conti di intermediazione.
Benefici della supervisione normativa e di standard di conformità chiari.

Soprattutto per investitori istituzionali o principianti, un ETF su Bitcoin può rappresentare una modalità di ingresso comoda, senza ostacoli tecnici né gestione autonoma della sicurezza.

Posso beneficiare dell’aumento del prezzo del Bitcoin con gli ETF su Bitcoin?

In linea di principio sì, poiché un ETF su Bitcoin replica la performance del Bitcoin. Se il prezzo del Bitcoin sale, accade lo stesso per l’ETF spot su Bitcoin. Tuttavia, con un ETF futures su Bitcoin potrebbero esserci scostamenti dal prezzo effettivo del Bitcoin.

Gli ETF su Bitcoin sono approvati in Germania?

No, attualmente non esiste approvazione per ETF spot garantiti da Bitcoin fisici in Germania. Il motivo è la normativa UCITS, che richiede una diversificazione più ampia per gli ETF. Gli investitori tedeschi si orientano quindi verso alternative come ETN o ETP su criptovalute negoziati in borsa.

Posso impostare piani di risparmio con ETF su Bitcoin?

Sì, anche gli ETF su Bitcoin possono essere utilizzati per i piani di risparmio. In Germania, molti broker offrono anche la possibilità di impostare piani di risparmio con ETN su Bitcoin e ETF cripto.

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