Qual è la differenza tra ETF tradizionali ed ETF cripto?
La principale differenza tra ETF tradizionali ed ETF cripto risiede negli asset sottostanti che ciascuno replica. Gli ETF tradizionali replicano indici composti da asset come titoli o materie prime, mentre gli ETF cripto seguono l’andamento dei prezzi delle criptovalute. Gli ETF cripto spesso coprono una sola criptovaluta e tendono a essere più volatili, mentre gli ETF tradizionali contengono una gamma di asset. Questo porta di solito a fluttuazioni minori e a una maggiore stabilità negli ETF tradizionali rispetto agli ETF cripto. Di conseguenza, gli ETF tradizionali offrono una diversificazione significativamente più ampia rispetto agli ETF cripto.
Vi sono quindi differenze per quanto riguarda gli asset sottostanti e le classi di attivi, la volatilità e il rischio, la regolamentazione, la gestione e la custodia.
Asset sottostanti e classi di attivi
ETF tradizionali: replicano indici composti da asset come titoli o materie prime
ETF cripto: replicano la performance di singole criptovalute come Bitcoin, Ethereum o XRP e possono anche coprire più criptovalute
Volatilità e rischio
ETF tradizionali: offrono spesso una diversificazione ampia, includendo una varietà di asset, e sono meno volatili rispetto alle criptovalute
ETF cripto: sono soggetti a forti fluttuazioni di prezzo, che possono comportare rendimenti più elevati ma anche un rischio maggiore
Regolamentazione
ETF tradizionali: soggetti a condizioni normative chiare e consolidate
ETF cripto: soggetti a normative diverse a seconda del Paese, non ancora completamente sviluppate; ad esempio, in Europa gli ETF cripto sono disponibili solo come ETP
Gestione e custodia
ETF tradizionali: negoziazione e custodia avvengono come per le azioni tramite un conto titoli con un broker regolamentato
ETF cripto: offrono agli investitori accesso al mercato cripto senza dover acquistare o conservare direttamente gli asset sottostanti, poiché la custodia è gestita dall’emittente
Quali criptovalute sono generalmente incluse negli ETF cripto?
La maggior parte degli ETF cripto e degli ETP cripto si concentra su criptovalute singole e consolidate con elevata capitalizzazione di mercato. Tra queste figurano in particolare Bitcoin ed Ethereum, e in alcuni casi anche Solana o XRP.
Negli Stati Uniti sono già stati approvati ETF per Bitcoin ed Ethereum garantiti fisicamente dalle rispettive criptovalute. Questi ETF cripto spot sono considerati un nuovo modo per investire in criptovalute in modo indiretto, regolamentato e negoziabile tramite le borse tradizionali.
In Europa, tuttavia, non sono disponibili ETF cripto classici per gli investitori. Esiste invece un’ampia gamma di ETP cripto, che solitamente replicano una singola criptovaluta. Esempi includono il 21Shares Bitcoin ETP o il Bitwise Physical XRP ETP. Questi prodotti sono considerati alternative regolamentate agli ETF e possono essere acquistati anche in borsa.
Chi cerca una diversificazione più ampia può trovare anche prodotti simili a ETF che raggruppano più criptovalute. Tali ETP cripto offrono un modo semplice per investire in diversi coin tramite un unico prodotto, analogamente a un ETF tradizionale nel mercato azionario.
Quali ETF cripto sono disponibili?
Esiste una selezione di ETF cripto. Tuttavia, quando si cercano ETF cripto, è importante verificare attentamente se si tratta davvero di un ETF o in realtà di un ETN. Gli ETN vengono spesso elencati tra gli ETF cripto, il che può generare confusione.
Di seguito una lista di ETF cripto garantiti fisicamente disponibili per gli investitori negli Stati Uniti:
iShares Bitcoin Trust (IBIT)
Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)
ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
Bitwise Bitcoin ETF (BITB)
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)
VanEck Bitcoin Trust (HODL)
Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)
iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)
Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE)
Fidelity Ethereum Fund ETF (FETH)
Quando si sceglie un ETF, è importante prestare attenzione a fattori come dimensione, costi, distribuzione degli utili, domicilio del fondo e metodo di replica.
In Italia è possibile esporsi all’andamento del prezzo di criptovalute come Bitcoin anche tramite strumenti finanziari quotati in borsa, comunemente denominati ETP o ETN. Si tratta di prodotti negoziati su mercati europei e accessibili agli investitori italiani tramite intermediari abilitati. Di seguito alcuni esempi di ETP/ETN su Bitcoin disponibili per gli investitori italiani:
CoinShares Bitcoin ETP — ISIN GB00BLD4ZL17
WisdomTree Physical Bitcoin — ISIN GB00BJYDH287
iShares Bitcoin ETP — ISIN XS2940466316
21Shares Bitcoin ETP — ISIN CH0454664001
Esistono ETF cripto in Europa?
Non esistono ETF cripto per l’intero mercato europeo, poiché non soddisfano le linee guida specifiche per gli ETF o i regolamenti UCITS. Queste norme mirano a tutelare gli investitori durante l’acquisto di ETF e a garantire maggiore trasparenza.
Poiché le linee guida richiedono che gli ETF offrano una diversificazione sufficiente, gli ETF con un solo asset, come quelli su Bitcoin, sono esclusi. Inoltre, un ETF deve includere almeno cinque asset diversi, nessuno dei quali può superare il 20%. Un altro aspetto è che gli asset contenuti nell’ETF devono essere protetti dall’insolvenza dell’emittente e gestiti come patrimonio separato.
Queste condizioni impediscono il lancio di un ETF su Bitcoin nell’Unione Europea. Anche un ETF cripto che copra più criptovalute sarebbe attualmente difficile da realizzare a causa dell’elevata volatilità dei prezzi. Per mantenere una ponderazione equilibrata delle criptovalute in un ETF, sarebbe necessario un ribilanciamento quasi quotidiano, con conseguente acquisto e vendita frequente di coin e token. Ciò comporterebbe costi più elevati e rendimenti ridotti.
Quali sono i pro e i contro degli ETF cripto?
Gli ETF cripto offrono numerosi vantaggi che li rendono un’opzione di investimento interessante per molti investitori. Essi combinano le opportunità del mercato cripto con la semplicità e la maggiore sicurezza dei prodotti finanziari tradizionali. Tuttavia, nonostante questi benefici, gli ETF cripto presentano anche degli svantaggi che vanno considerati prima di investire. Alcuni rischi e limitazioni sono specifici degli ETF cripto, mentre altri si applicano in generale ai prodotti scambiati in borsa.
Vantaggi principali in sintesi
Accesso semplice alle criptovalute: gli ETF cripto ti permettono di beneficiare dell’andamento dei prezzi degli asset digitali senza dover acquistare o gestire direttamente le criptovalute.
Ambiente regolamentato: poiché gli ETF sulle criptovalute sono monitorati dalle autorità finanziarie, gli investitori beneficiano di un elevato livello di sicurezza e trasparenza.
Liquidità: gli ETF cripto possono essere acquistati in borsa come le azioni, consentendo un acquisto o una vendita rapida.
Integrazione semplice nelle strategie di trading esistenti: puoi aggiungere ETF cripto al tuo portafoglio come qualsiasi altro fondo scambiato in borsa, senza bisogno di strumenti o piattaforme aggiuntive.
Nessun wallet necessario: non detenendo direttamente le criptovalute, non è necessario creare un wallet cripto o proteggere chiavi private.
Garanzia fisica: gli ETF cripto spot sono garantiti fisicamente, il che significa che la criptovaluta corrispondente viene acquistata e detenuta come collaterale.
Svantaggi principali in sintesi
Costi più elevati: gli ETF cripto comportano spesso più commissioni rispetto agli ETF tradizionali, il che può influire sui rendimenti nel tempo.
Tracking error: la performance di un ETF cripto può differire dallo sviluppo reale dei prezzi delle criptovalute sottostanti, soprattutto nei prodotti sintetici.
Selezione limitata: in Germania, gli investimenti in criptovalute tramite prodotti scambiati in borsa sono possibili solo sotto forma di ETP.
Incertezze normative: gli ETF cripto sono soggetti a rischi legali e normativi che possono influenzarne disponibilità e struttura.
Nessuna proprietà diretta delle criptovalute: poiché gli ETF cripto forniscono solo un accesso indiretto, non puoi beneficiare di vantaggi come lo staking diretto o l’uso dei coin nell’ecosistema cripto.
Volatilità: le forti fluttuazioni di prezzo delle criptovalute influenzano anche gli ETF cripto, rendendoli investimenti a rischio più elevato.
I prodotti cripto scambiati in borsa comportano anche determinati rischi, come l’elevata volatilità dei prezzi o il rischio dell’emittente. Confrontando costi, fornitori e struttura del prodotto, è possibile ridurre significativamente molti di questi rischi. Un piano di risparmio che copre più criptovalute aiuta inoltre a investire nel lungo periodo e a bilanciare la volatilità.
Nuovi ETF cripto spot negli Stati Uniti: arriverà un’approvazione generalizzata?
Negli Stati Uniti, l’approvazione degli ETF cripto spot sta avanzando. Dopo l’approvazione di diversi ETF su Bitcoin garantiti fisicamente all’inizio del 2024, ora si stanno prendendo in considerazione prodotti su altre criptovalute come Ethereum, Solana o XRP.
La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti sta pianificando un processo di approvazione semplificato, che potrebbe presto consentire il lancio più rapido di altri ETF cripto spot. Sebbene l’implementazione sia stata recentemente rallentata da ritardi legati al bilancio del governo statunitense, gli osservatori di mercato si aspettano comunque approvazioni graduali di altri ETF nelle prossime settimane.
Per gli investitori in Europa, questi sviluppi sono interessanti, poiché potrebbero portare a una maggiore domanda e a un crescente interesse verso gli ETF cripto e prodotti simili come gli ETP anche nel nostro continente.
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