Che cos’è un’operazione straordinaria?
Un’operazione straordinaria descrive un processo attraverso cui un’azienda modifica la propria struttura del capitale. Tra queste operazioni rientrano, ad esempio, un aumento o una riduzione di capitale, oppure la distribuzione di un dividendo. Ognuna di queste modifiche ha un impatto sia sull’azienda che sugli azionisti, poiché può cambiare il numero di azioni emesse, il capitale sociale o la composizione del patrimonio netto. Gli investitori notano spesso gli effetti di tali operazioni direttamente nel proprio portafoglio, poiché possono variare i quantitativi di azioni, i prezzi o presentarsi nuove opzioni.
Che cos’è un’operazione straordinaria sulle azioni?
Le operazioni straordinarie sulle azioni si riferiscono specificamente a eventi che modificano la struttura o il numero delle azioni in circolazione. Tra questi vi sono i frazionamenti azionari (stock split), i raggruppamenti azionari, l’emissione di diritti di opzione o gli spin-off.
Per gli azionisti, queste operazioni possono comportare un nuovo dividendo, variazioni nella quota di proprietà o l’aggiunta di nuove opzioni nel portafoglio. Le operazioni straordinarie sulle azioni possono quindi portare a un cambiamento nella quantità di titoli posseduti o all’assegnazione di nuove azioni.
Panoramica: quali operazioni straordinarie esistono?
Le aziende possono eseguire diverse tipologie di operazioni straordinarie. Tra queste rientrano processi che influenzano il numero di azioni, l’emissione di nuovi titoli o la distribuzione degli utili.
Le operazioni straordinarie si distinguono in due gruppi: operazioni con opzioni di scelta per gli azionisti e operazioni senza opzioni di scelta. Per maggiore chiarezza, ecco una panoramica delle principali operazioni straordinarie, suddivise in base alla possibilità o meno di scelta:
Operazioni straordinarie con opzioni di scelta
Distribuzione dei dividendi
Emissione di diritti di opzione
Spin-off
Dividendo in azioni
Offerte pubbliche di acquisto (OPA)
Operazioni straordinarie senza opzioni di scelta
Per comprendere meglio queste operazioni, ecco una spiegazione dettagliata:
Stock split
Lo stock split aumenta il numero di azioni in circolazione e riduce proporzionalmente il prezzo per azione. Il capitale sociale dell’azienda rimane invariato. Un frazionamento rende spesso l’azione più accessibile per gli investitori. Su Bitpanda, durante la fase tecnica di adeguamento, il processo di trading può essere temporaneamente sospeso fino all’aggiornamento della nuova quantità di titoli in portafoglio.
Raggruppamento azionario
Nel raggruppamento azionario (consolidamento), il numero di azioni esistenti viene ridotto, mentre il prezzo per azione aumenta in proporzione. Anche in questo caso, il capitale sociale resta invariato. Le aziende utilizzano questa misura, ad esempio, quando il prezzo delle azioni è rimasto basso per un lungo periodo. L’adeguamento è solitamente automatico e si traduce in una nuova quantità di titoli nel portafoglio.
Fusioni e acquisizioni
Nelle fusioni o acquisizioni, le aziende si uniscono, ne acquisiscono altre o costituiscono una nuova entità. Per gli azionisti, questo può significare che le vecchie azioni vengano sostituite da nuove o che si applichino regole di conversione predefinite, come un determinato rapporto di cambio o un’offerta in denaro. Durante il processo, l’accesso al trading può essere temporaneamente limitato fino alla definizione delle nuove strutture.
Riduzione di capitale
La riduzione di capitale diminuisce il capitale sociale di un’azienda. Può essere necessaria, ad esempio, per compensare perdite o riequilibrare il bilancio. Spesso comporta la riduzione del numero di azioni. Gli azionisti noteranno successivamente una quantità modificata di azioni o un prezzo rettificato nel portafoglio.
Aumento di capitale
Durante un aumento di capitale, un’azienda emette nuove azioni per raccogliere capitale aggiuntivo o per trasformare asset esistenti in capitale sociale. Le nuove azioni possono essere offerte agli azionisti esistenti o a nuovi investitori. Se non accompagnato da diritti di opzione, l’aumento di capitale può ridurre la quota di proprietà degli azionisti attuali: questo effetto è noto come diluizione.
Oltre all’aumento in denaro, le aziende possono effettuare aumenti mediante conferimento in natura, inserendo asset come brevetti, immobili o partecipazioni nel capitale sociale. Gli aumenti di capitale sono operazioni straordinarie che aumentano direttamente il capitale sociale e modificano la struttura azionaria.
Distribuzione dei dividendi
Nella distribuzione di dividendi, l’azienda distribuisce parte degli utili agli azionisti. L’importo e le date di pagamento sono definiti e seguono scadenze precise. Gli investitori ricevono il dividendo solo se detengono le azioni nel periodo rilevante. La distribuzione di dividendi è una classica operazione straordinaria, poiché influisce sui flussi di capitale dell’azienda e sul portafoglio dell’azionista.
Emissione di diritti di opzione
Nell’emissione di diritti di opzione (rights issue), gli azionisti ricevono la possibilità di acquistare nuove azioni a un prezzo predefinito. Questa opzione è spesso proposta nell’ambito di un aumento di capitale e consente agli investitori di mantenere la propria quota di partecipazione. In molti casi, il diritto può anche essere venduto, se non si desidera esercitarlo.
Spin-off
In uno spin-off, un’azienda scorpora una divisione e la trasforma in una nuova entità societaria. Lo spin-off avviene automaticamente una volta approvato e di solito comporta l’assegnazione di nuove azioni dell’azienda scorporata agli azionisti esistenti. In alcuni casi, possono esserci ulteriori opzioni di scelta, come la possibilità di ricevere una somma in denaro o diverse modalità di distribuzione. Gli spin-off spesso ampliano il portafoglio e portano alla comparsa di nuove posizioni.
Dividendo in azioni
Con un dividendo in azioni, gli azionisti ricevono nuove azioni anziché un pagamento in denaro. Le aziende scelgono questa modalità per mantenere il capitale all’interno dell’azienda. Per gli investitori, ciò significa che il numero di azioni in portafoglio aumenta senza ricevere un pagamento in contanti.
Offerte pubbliche di acquisto (OPA)
Un’offerta pubblica di acquisto si verifica quando un’azienda intende acquisire le azioni di un’altra. Gli azionisti possono decidere se vendere i propri titoli al prezzo proposto. Si tratta quindi di un’operazione straordinaria con possibilità di scelta, poiché gli investitori possono decidere attivamente se aderire o meno all’offerta.
