Cosa significa la volatilità in parole semplici?
La volatilità misura quanto e con quale rapidità varia il prezzo di un asset in un determinato periodo. Essa riflette la frequenza e l’ampiezza dei movimenti di prezzo ed è un indicatore chiave del rischio nei mercati finanziari. Per definizione, un’elevata volatilità indica che il prezzo di un titolo può subire variazioni ampie, mentre una bassa volatilità suggerisce prezzi più stabili.
Gli analisti calcolano di solito la volatilità come deviazione standard dei rendimenti giornalieri di un titolo su un periodo determinato. Questo valore statistico aiuta gli investitori a capire quanto il prezzo di un’attività possa discostarsi – verso l’alto o verso il basso – dal suo prezzo medio. Maggiore è la deviazione standard, più alta è la volatilità e quindi l’ampiezza della fluttuazione.
In pratica, la volatilità funge da misura del rischio, delle oscillazioni di prezzo o delle incertezze legate all’investimento in un determinato titolo o mercato. Gli investitori la usano anche come metrica per valutare la stabilità dei prezzi e stimare la probabilità di fluttuazioni. La volatilità non indica la direzione, ma solo l’intensità dei cambiamenti di prezzo.
Due tipi di volatilità
I due tipi più conosciuti sono la volatilità storica e la volatilità implicita. Il loro significato aiuta gli investitori a valutare meglio come prezzi, mercati o azioni possano comportarsi in condizioni diverse.
Volatilità storica: La volatilità storica si riferisce alla misurazione dei reali movimenti di prezzo di un’attività in un periodo passato. Fornisce una rappresentazione concreta di quanto e quanto spesso i prezzi siano oscillati in passato, offrendo spunti sul range di variazione del mercato. Con questo tipo di volatilità, gli investitori possono valutare il profilo di rischio passato di un investimento.
Volatilità implicita: La volatilità implicita mostra quanto si prevede che uno strumento finanziario oscillerà in futuro ed è ricavata principalmente dai prezzi delle opzioni. ueste ultime conferiscono agli acquirenti il diritto di acquistare o vendere un asset sottostante, come azioni o indici, a un prezzo stabilito entro un certo periodo di tempo. La volatilità implicita riflette le aspettative del mercato riguardo l’incertezza o il rischio di un titolo ed è un indicatore chiave di cosa significhi la volatilità in ottica prospettica. Analizzare la volatilità implicita offre inoltre importanti spunti per le strategie sulle opzioni, aiutando gli investitori a valutare se un’opzione sia cara o economica rispetto alla volatilità storica dell’asset sottostante.
In sintesi: mentre la volatilità storica misura quanto i prezzi siano oscillati attorno alla loro media in passato, la volatilità implicita si basa sulle aspettative dei partecipanti al mercato riguardo al livello futuro di fluttuazione dell’attività sottostante (ad esempio un indice o un’azione).
Come nasce la volatilità?
La volatilità si manifesta quando i prezzi cambiano in modo significativo e frequente. Questo è causato dalle fluttuazioni di domanda e offerta, generate da notizie, sviluppi economici, tassi d’interesse o eventi politici. Anche il sentiment degli investitori gioca un ruolo centrale, poiché paura o euforia possono influenzare l’intensità delle oscillazioni di prezzo (ad esempio attraverso vendite di panico). Maggiore è la variazione del prezzo di un titolo intorno al suo valore medio, più alta è la volatilità. Soprattutto per le azioni e altri asset sottostanti, questa metrica di rischio è un criterio importante per valutare la situazione di mercato.
Come si misura la volatilità?
Per misurare efficacemente la volatilità, analisti e investitori utilizzano diversi strumenti e indicatori che vanno oltre il semplice calcolo della deviazione standard. Tra questi figurano indici di volatilità come il CBOE Volatility Index (VIX), che riflette le aspettative del mercato riguardo a fluttuazioni future – ad esempio nel prezzo di un’attività sottostante. Inoltre, vengono utilizzati strumenti di analisi tecnica, che mostrano bande di volatilità come le Bollinger Bands, le quali indicano i movimenti di prezzo rispetto a una media mobile.
Un altro metodo consiste nell’analizzare i prezzi delle opzioni per determinare la volatilità implicita, che indica le aspettative del mercato sulle fluttuazioni future. Questi approcci offrono agli investitori una visione completa della volatilità di mercato attesa (o di singoli titoli), poiché forniscono sia dati storici sia previsioni di mercato.
Calcolare la volatilità
Calcolare la metrica della volatilità significa misurare l’ampiezza dei movimenti di prezzo di un’attività in un determinato periodo. Il metodo più comunemente usato è il calcolo della deviazione standard delle variazioni giornaliere di prezzo o dei rendimenti giornalieri di un titolo. Questo fornisce agli investitori una visione oggettiva del range di oscillazione dei prezzi.
Ecco una guida semplice su come calcolare la volatilità:
Raccogli i prezzi di chiusura giornalieri del titolo per il periodo che vuoi analizzare.
Calcola i rendimenti giornalieri: per ciascun giorno determina il rendimento prendendo la differenza tra il prezzo di chiusura del giorno corrente e quello del giorno precedente, poi dividi per il prezzo di chiusura del giorno precedente.
Calcola la media dei rendimenti giornalieri: somma tutti i rendimenti giornalieri e dividi per il numero di giorni.
Calcola la deviazione standard di questi rendimenti: questa misura quanto i singoli rendimenti si discostano dalla media. Per farlo, sottrai ogni rendimento giornaliero dalla media, eleva al quadrato il risultato, somma questi scostamenti quadratici, dividi per il numero di giorni meno uno e infine calcola la radice quadrata del risultato.
Determina la volatilità annuale: per ottenere la volatilità annuale, moltiplica la deviazione standard giornaliera per la radice quadrata di 252 (il numero dei giorni di contrattazione in un anno).
Gli investitori non calcolano direttamente la volatilità implicita, ma la ricavano dai prezzi delle opzioni. Analizzano il range di oscillazione atteso dell’attività sottostante fino alla scadenza dell’opzione. Il barometro più conosciuto per rappresentare la volatilità implicita in Germania è il cosiddetto VDAX. VDAX significa DAX Volatility Index. Altri indici di volatilità noti oltre al VDAX includono il VIX per l’S&P 500, il VSTOXX per l’EURO STOXX 50 e il MOVE Index per i titoli di stato statunitensi.
Il VDAX, in questo caso, fornisce un’indicazione sulla volatilità attesa del DAX nei successivi 45 giorni di calendario. Tuttavia, è importante ricordare che le aspettative sull’andamento dei prezzi non offrono alcuna garanzia. Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri.
Cosa significa la volatilità in finanza?
La volatilità è un concetto indispensabile nel mercato azionario, in grado di offrire indicazioni approfondite sul comportamento e sulla stabilità del mercato. Il significato della volatilità in ambito finanziario diventa chiaro osservando il mercato azionario: in borsa, infatti, la volatilità si manifesta attraverso le oscillazioni di prezzo dei titoli. Un’ampia gamma di fattori, come notizie economiche, eventi politici e il sentiment di mercato, può influenzare in modo significativo la volatilità del mercato azionario. Queste fluttuazioni rappresentano sia rischi sia opportunità per trader e investitori. Se comprese correttamente, permettono di prendere decisioni più consapevoli sui titoli. Va inoltre considerato che l’indice di volatilità può avere un effetto auto-rinforzante: più gli investitori vi reagiscono, più il loro comportamento può amplificare le oscillazioni attese.
La volatilità delle azioni è, ad esempio, una misura diretta dell’incertezza o del rischio associato alle azioni di una società. Per i day trader e gli investitori a breve termine, un’elevata volatilità azionaria rappresenta spesso opportunità di guadagni rapidi. Tuttavia, essa comporta anche un rischio maggiore. Gli investitori a lungo termine, invece, possono aver bisogno di sviluppare robuste strategie di gestione del rischio per affrontare tali oscillazioni.
A differenza delle singole azioni, gli ETF e i fondi mostrano spesso una volatilità più bassa, poiché rappresentano di norma portafogli diversificati con molti asset differenti. Questa diversificazione riduce il rischio non sistematico tipicamente associato ai singoli titoli. Tuttavia, anche ETF e fondi sono influenzati dai movimenti di mercato e dai cambiamenti macroeconomici, che possono incidere sulla loro volatilità.
Le criptovalute sono considerate una delle classi di attività più volatili in assoluto. Monete come Bitcoin mostrano in modo particolarmente evidente quanto i mercati possano reagire con forza a notizie, regolamentazioni o al sentiment di mercato. È quindi importante che gli investitori tengano sotto controllo i dati aggiornati.
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