Spiegazione e panoramica: Cosa sono i derivati?

Nel mondo della finanza, un derivato è uno strumento finanziario che ti permette, come investitore, di speculare sulle performance dei prezzi di asset sottostanti come azioni, obbligazioni o materie prime, o di proteggerti dai rischi legati ai prezzi. Derivati come warrant, futures e swap offrono agli investitori diverse modalità di investimento. Ma come funzionano esattamente i derivati nel trading?

In questa guida ti spieghiamo cosa sono i derivati, come funzionano e ti offriamo una panoramica delle diverse tipologie disponibili. Inoltre, approfondiremo come fare trading con i derivati, evidenziando i rischi e le opportunità a cui potresti andare incontro.

Definizione: I derivati sono strumenti finanziari il cui valore si basa su un’attività sottostante come azioni, materie prime o obbligazioni e la cui performance di prezzo è determinata dal prezzo di questa attività sottostante.
Spiegazione: I derivati funzionano come contratti che regolano l’acquisto o la vendita futura di un’attività sottostante a condizioni fisse, consentendo agli investitori di speculare sulle variazioni di prezzo o di coprirsi da future oscillazioni dei prezzi.
Tipologie: I derivati includono certificati, futures, opzioni, swap e forward, che vengono negoziati in borsa oppure over the counter.
Opportunità e rischi: A seconda dell’attività sottostante, i derivati sono caratterizzati da un’elevata volatilità, in particolare nel trading over the counter, ma allo stesso tempo offrono l’opportunità di trarre profitto dai movimenti di mercato.

Spiegato in modo semplice: derivati – cosa sono?

Per definizione, i derivati sono strumenti finanziari il cui valore dipende da una cosiddetta attività sottostante. Un’attività sottostante è l’investimento di base su cui si fonda il derivato, come un’azione o un’obbligazione. Un derivato, quindi, non è un prodotto fisico, ma un contratto che reagisce ai movimenti di prezzo dell’attività sottostante.

Con i derivati puoi beneficiare dell’andamento dei prezzi di un’attività sottostante senza doverla possedere realmente. Nel trading di derivati, gli investitori possono utilizzare questo strumento finanziario per coprirsi o per speculare su futuri movimenti di prezzo.

In cosa si può investire con i derivati?

Gli investitori possono utilizzare i derivati per investire in diverse classi di attività. Oltre ai titoli, i derivati offrono anche la possibilità di investire nei movimenti di mercato di beni fisici o valute. Questo consente agli investitori di accedere a numerosi mercati. Di seguito sono riportate alcune delle classi di attività più comuni in cui possono essere utilizzati i derivati:

Azioni: Gli investitori possono utilizzare i derivati per scommettere sull’andamento del prezzo di singole aziende al fine di beneficiare dei movimenti di prezzo di una singola azione.
Indici: Con i derivati, gli investitori possono speculare sull’andamento, ad esempio, del DAX o del Dow Jones, puntando sui movimenti di prezzo di un intero mercato o settore.
Materie prime: I derivati rendono possibile scommettere sui movimenti di prezzo di materie prime come oro e argento senza doverle acquistare fisicamente.
Valute: Con i derivati, gli investitori possono negoziare coppie valutarie come EUR/USD per beneficiare delle variazioni dei tassi di cambio tra diverse valute.
Criptovalute: I derivati offrono l’opportunità di speculare sul prezzo di criptovalute come Bitcoin, consentendo di sfruttare le oscillazioni di prezzo in questo mercato volatile.
Obbligazioni: I derivati offrono la possibilità di investire indirettamente in obbligazioni governative o societarie puntando sull’andamento dei prezzi o sui movimenti dei tassi di interesse di queste obbligazioni.
ETF: I derivati possono essere stipulati anche sugli ETF, consentendo agli investitori di scommettere sull’andamento di un intero portafoglio di azioni o obbligazioni raggruppato all’interno dell’ETF.

Panoramica: quali tipi di derivati esistono?

I derivati esistono in molte forme diverse, ognuna delle quali offre caratteristiche e utilizzi differenti. Alcuni dei derivati più conosciuti includono opzioni, futures, certificati, contratti per differenza (CFD) e swap.

Nelle sezioni seguenti analizzeremo più da vicino le singole tipologie di derivati, spiegheremo come funzionano e mostreremo come gli investitori possono utilizzarli nel trading di derivati.

Le opzioni sono strumenti finanziari standardizzati che conferiscono al detentore il diritto di acquistare un’attività sottostante a un prezzo fisso e in un momento specifico (opzione call) oppure di venderla (opzione put). Tali operazioni a termine possono essere negoziate su borse come Eurex o il Chicago Mercantile Exchange (CME), dove le condizioni esatte delle opzioni sono pubblicate in modo chiaro e trasparente.
Importante per te:
La caratteristica speciale delle opzioni è che l’acquirente non è obbligato a esercitare il proprio diritto. Se l’attività sottostante si sviluppa in modo sfavorevole, il detentore può lasciare scadere l’opzione.
La controparte – il cosiddetto writer – è invece obbligata a consegnare in caso di esercizio (nel caso di un’opzione call) oppure ad acquistare (nel caso di un’opzione put), per il quale riceve un premio.
Oltre alle opzioni classiche, esistono anche i warrant, che funzionano in modo simile alle opzioni:
I warrant di solito non sono standardizzati e vengono offerti da banche o altri emittenti, il che comporta un rischio emittente e può mettere a rischio il rimborso o il pagamento qualora l’emittente diventi insolvente.
Essi conferiscono all’acquirente il diritto di acquistare o vendere un’attività sottostante a un prezzo fisso entro un determinato periodo di tempo.
A differenza delle opzioni, che spesso sono negoziate in borsa, i warrant vengono generalmente negoziati over the counter e possono avere condizioni e scadenze diverse.
Opzioni e warrant offrono agli investitori l’opportunità di speculare su futuri movimenti di prezzo di un’attività sottostante senza possederla effettivamente, rendendoli una strategia flessibile per il trading di derivati.
I futures sono contratti a termine vincolanti in cui l’acquirente si impegna ad acquistare o vendere un’attività sottostante a un prezzo fisso e in una data futura specifica. A differenza delle opzioni, in cui l’acquirente ha solo un diritto e non un obbligo, un future è un’operazione vincolante. I futures possono essere negoziati su attività sottostanti come materie prime, azioni o indici azionari. Vengono negoziati su borse dei futures come Eurex o il CME, il che li rende trasparenti e liquidi. Se l’investitore desidera chiudere la propria posizione prima della data stabilita, può rivendere il contratto. Questo processo è noto come “closing out”.
I forward sono anch’essi contratti a termine, ma sono meno standardizzati e non vengono negoziati in borsa. I forward vengono invece concordati over the counter tra due parti. Questi contratti sono realizzati su misura e offrono una maggiore flessibilità, poiché possono essere adattati alle esigenze specifiche di entrambe le parti. Tuttavia, questa flessibilità implica anche che i forward siano meno regolamentati e comportino un rischio più elevato. Come i futures, anche i forward sono contratti vincolanti per l’acquisto o la vendita di un’attività sottostante a un prezzo e a una data fissi.
I certificati sono titoli di debito emessi da banche o altri emittenti che conferiscono al detentore il diritto di beneficiare dell’andamento del valore di un’attività sottostante. A differenza di opzioni o futures, i certificati prevedono sempre la presenza di un emittente, il che comporta un rischio emittente.
Una forma particolare di certificati sono gli ETC (exchange-traded commodities), che facilitano principalmente il trading di materie prime. Gli ETC raggruppano contratti futures e offrono il vantaggio che gli investitori possano investire in materie prime senza dover acquistare direttamente i beni fisici. I certificati possono avere scadenze diverse, rendendoli adatti a un’ampia gamma di obiettivi di investimento.
I CFD consentono agli investitori di speculare sui movimenti di prezzo di un’attività sottostante senza doverla possedere effettivamente. Un CFD è un contratto tra l’investitore e un broker di CFD in cui viene liquidata la differenza tra il prezzo di apertura e quello di chiusura dell’attività sottostante. Se, ad esempio, un investitore scommette su un calo del prezzo di un’azione e il prezzo diminuisce dopo la conclusione del contratto, riceve la differenza rispetto al prezzo iniziale. I CFD vengono negoziati over the counter e non possono essere trattati tramite broker online tradizionali, ma solo tramite broker di CFD specializzati.
Un vantaggio fondamentale dei CFD è l’effetto leva, che rende possibile ottenere guadagni maggiori con un investimento più contenuto. Tuttavia, ciò aumenta anche il rischio di perdite significative. I CFD sono spesso utilizzati nel day trading, ma a causa del loro elevato rischio sono più adatti a investitori esperti.
Gli swap sono strumenti finanziari che consentono lo scambio di flussi di cassa tra due parti. I contratti swap vengono spesso utilizzati per coprirsi dal rischio di tasso di interesse o dal rischio di cambio, ma possono anche essere utilizzati per speculare su futuri sviluppi di prezzo o di valore. I termini contrattuali di uno swap vengono generalmente negoziati individualmente in modo da soddisfare le esigenze specifiche delle parti coinvolte.
Esempi di questo tipo di derivato sono
lo swap su tassi di interesse, in cui due parti concordano di scambiare tassi di interesse fissi con tassi variabili
e lo swap valutario, in cui vengono scambiati pagamenti in valute diverse.
Gli swap rendono possibile speculare sui movimenti dei tassi di interesse o sugli sviluppi valutari e beneficiare di variazioni di prezzo positive o negative.

Esempio: come funzionano i derivati?

Dopo aver spiegato cosa sono i derivati, quali classi di asset è possibile negoziare con essi e le diverse tipologie esistenti, forniremo ora un esempio pratico su come i derivati possano essere negoziati.

Il prezzo dei derivati dipende direttamente dall'asset sottostante. Gli investitori speculano sui movimenti di prezzo dell'asset, scommettendo su un aumento (posizione lunga) o su una diminuzione (posizione corta) del valore. In questo esempio, spieghiamo come si può negoziare un derivato:

Un investitore ritiene che il prezzo delle azioni di Apple aumenterà nei prossimi mesi e decide di acquistare un'opzione call. Si tratta di un derivato condizionale che gli conferisce il diritto di acquistare l'azione a un prezzo fisso (prezzo di esercizio) entro un determinato periodo di scadenza.

Supponiamo che il prezzo di esercizio sia di €250, che l’opzione abbia una scadenza di tre mesi e che il premio dell’opzione costi €15. Se il prezzo dell’azione Apple aumenta durante il periodo, ad esempio fino a €360, l’investitore può esercitare l’opzione. Acquista l’azione al prezzo di esercizio di €250 e potrebbe rivenderla immediatamente al valore di mercato corrente di €360. Il profitto lordo è quindi di €110. Dopo aver dedotto il premio investito di €15, ne risulta un profitto effettivo di €95 per azione.

Affinché l’investitore raggiunga il punto di pareggio, il prezzo dell’azione deve salire al di sopra del break-even di €265 (€250 prezzo di esercizio + €15 premio). Se il prezzo dell’azione Apple è inferiore a €250 alla fine del periodo, l’opzione scade senza valore. In questo caso, l’investitore perde solo il premio pagato di €15. Non vi è alcun obbligo di acquistare l’azione al prezzo di esercizio (a quel punto più alto).

Questo esempio illustra come sia possibile negoziare derivati per speculare sui movimenti di prezzo di un asset sottostante senza possederlo direttamente. Il principale vantaggio dei derivati risiede nella possibilità di beneficiare dei movimenti di prezzo con un investimento di capitale relativamente ridotto, mentre la posta in gioco (il premio) è significativamente inferiore rispetto all'acquisto diretto dell'asset sottostante. Tuttavia, il trading di derivati comporta anche dei rischi: se l'asset sottostante non si sviluppa come previsto, l'investitore può perdere l'intero premio.

Perché vengono utilizzati i derivati?

I derivati rendono possibile speculare sui movimenti di prezzo delle attività sottostanti, coprirsi dai rischi, beneficiare delle differenze di prezzo tra i mercati ed ampliare le opportunità di investimento. Di seguito una panoramica di ciò per cui puoi utilizzare un derivato quando investi il tuo capitale:

Speculazione: Gli investitori utilizzano i derivati per speculare sui movimenti di prezzo di attività sottostanti come azioni, materie prime o valute e trarre profitto da future variazioni di prezzo.
Copertura del rischio (hedging): I derivati offrono un modo per coprire i rischi (nota anche come hedging), ad esempio utilizzando futures, opzioni o certificati per evitare perdite di prezzo.
Arbitraggio: È possibile investire in derivati per beneficiare delle differenze di prezzo tra mercati diversi.
Ampliamento delle opportunità di investimento: Attraverso il trading di derivati, gli investitori possono accedere a diverse classi di attività e attività sottostanti che spesso non sono così facili da negoziare con investimenti tradizionali, come le materie prime o determinate posizioni valutarie.

I derivati offrono una vasta gamma di applicazioni, ampliando le opportunità di investimento e permettendo l'accesso a diversi mercati e asset sottostanti. Tuttavia, nonostante i numerosi vantaggi, gli investitori devono essere consapevoli dei rischi legati al trading di derivati.

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Opportunità e rischi dei derivati

I derivati offrono numerosi vantaggi, ma anche potenziali svantaggi che tu, in qualità di investitore, dovresti considerare. Una panoramica:

Opportunità dei derivati:

Leva finanziaria: I derivati consentono di beneficiare dei movimenti di prezzo con un basso impiego di capitale, il che può rendere possibili rendimenti elevati.
Gestione del rischio: I derivati offrono la possibilità di coprire i portafogli contro le perdite di prezzo o di trarre profitto da prezzi in calo speculando deliberatamente sui ribassi.
Flessibilità: Il trading di derivati consente un’ampia gamma di strategie di investimento e l’accesso a mercati come materie prime, valute o indici, che sono più difficili da raggiungere con investimenti tradizionali.
Arbitraggio: I derivati possono essere utilizzati per sfruttare le differenze di prezzo tra mercati diversi al fine di beneficiare delle inefficienze di mercato.
Basso impiego di capitale: I derivati rendono possibile beneficiare dei movimenti di prezzo senza acquistare l’intera attività sottostante, consentendo di assumere una posizione di mercato simile con meno capitale.
Accesso ai mercati internazionali: I derivati offrono agli investitori l’opportunità di investire in mercati che spesso non sono accessibili tramite investimenti tradizionali, come i mercati delle economie emergenti o specifici mercati delle materie prime.

Rischi dei derivati:

Elevato potenziale di perdita: A causa della leva finanziaria, possono verificarsi perdite che superano l’importo inizialmente investito e, nel peggiore dei casi, portare a una perdita totale.
Complessità: Il trading di derivati è complesso e richiede una comprensione approfondita, poiché valutazioni errate possono facilmente portare a svantaggi finanziari significativi.
Volatilità: Forti oscillazioni di prezzo dell’attività sottostante incidono direttamente sul valore del derivato, il che può aumentare la volatilità e portare a perdite imprevedibili.
Mancanza di trasparenza: Soprattutto nelle operazioni over the counter, può mancare trasparenza, aumentando il rischio di operare in condizioni di trading poco chiare.
Margin call: Con alcuni derivati, può essere necessario fornire capitale aggiuntivo se il mercato si muove contro la posizione, aumentando ulteriormente i rischi.

Rischi di mercato e di controparte: Il trading di derivati è esposto non solo alle fluttuazioni di mercato, ma anche ai rischi legati alla controparte (rischio di controparte), che possono portare a perdite finanziarie.

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FAQ

Domande frequenti sui derivati

Ora hai una panoramica chiara su cosa siano i derivati e su come negoziare questo strumento finanziario. Nella nostra sezione FAQ troverai ulteriori dettagli e risposte alle domande più comuni su questo argomento.

Il termine “derivato” descrive uno strumento finanziario il cui valore dipende da un’attività sottostante. Questa attività sottostante può essere un’azione, una materia prima, una valuta, un indice azionario o altri prodotti finanziari. I derivati consentono agli investitori di speculare sui movimenti di prezzo dell’attività sottostante o di coprirsi dai rischi senza dover possedere l’attività sottostante stessa. Esistono diverse tipologie di derivati, come opzioni, futures, certificati e swap, che offrono strategie di trading e finalità differenti, ad esempio la speculazione sui tassi di interesse e sul loro sviluppo futuro.
La differenza tra azioni e derivati è che le azioni rappresentano vere e proprie quote di proprietà di un’azienda, mentre i derivati sono strumenti finanziari che derivano il loro valore da un’attività sottostante, come azioni, materie prime o tassi di interesse.
Quando si investe in azioni, l’investitore acquisisce effettivamente una parte dell’azienda e quindi, tra l’altro, il diritto ai dividendi nonché la partecipazione alle decisioni societarie. I derivati, invece, non conferiscono la proprietà dell’attività sottostante, ma solo il diritto di speculare sui suoi futuri movimenti di prezzo o di coprirsi, senza possedere l’attività sottostante stessa. Mentre le azioni sono considerate investimenti a lungo termine, i derivati vengono spesso utilizzati per la speculazione a breve termine o per strategie di copertura.
Sì, è possibile guadagnare con i derivati, ma ciò è anche associato a rischi significativi. Il trading di derivati permette di trarre profitto dai movimenti di prezzo di un asset sottostante senza possederlo direttamente. Gli investitori possono generare profitti speculando sull'andamento dei prezzi di azioni, materie prime, valute o tassi di interesse. In particolare, tramite l'uso della leva, i guadagni possono essere amplificati, ma ciò comporta anche il rischio di perdite maggiori. Chiunque desideri guadagnare con successo tramite i derivati dovrebbe possedere una conoscenza adeguata e una certa esperienza nel trading di derivati, oltre a essere consapevole dei rischi.
I derivati sono tassabili e il trattamento fiscale esatto dipende dal tipo di derivato e dalla frequenza delle operazioni. Una panoramica:
Imposta sulle plusvalenze: I profitti derivanti dai derivati sono generalmente considerati redditi da capitale e sono soggetti all’imposta sostitutiva sulle plusvalenze (25% più addizionale di solidarietà e, se applicabile, imposta ecclesiastica).
Compensazione delle perdite per operazioni su futures: Le perdite derivanti da operazioni su futures come CFD, futures, opzioni o swap possono essere compensate con altri redditi da capitale solo fino a un massimo di €20,000 all’anno.
Compensazione delle perdite per altri derivati: Al contrario, le perdite derivanti da altri derivati come warrant o certificati knock-out possono essere compensate con altri guadagni senza limitazioni.
Reddito d’impresa: Un trading intensivo di derivati può essere classificato come attività commerciale. In questo caso, possono essere applicate altre normative fiscali come l’imposta commerciale e un’imposta sul reddito più elevata.

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