Los derivados se presentan en diversas formas, que difieren en su estructura, el activo subyacente y el mercado en el que se negocian. Se negocian tanto en bolsa como fuera de ella (OTC – over-the-counter). Los principales derivados financieros son los warrants, futuros, forwards, swaps y derivados de divisas. Cada uno de estos productos financieros tiene sus propias características, adecuadas a diferentes estrategias de inversión.
Warrants
Un warrant es un derivado titulizado que otorga al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente como acciones, bonos o materias primas a un precio determinado (precio de ejercicio) dentro de un periodo específico.
Opción de compra (call): el titular puede comprar el activo subyacente a un precio fijo si espera un aumento de precio.
Opción de venta (put): el titular puede vender el activo subyacente a un precio fijo si espera una bajada de precio.
Los warrants se utilizan a menudo con fines especulativos, ya que ofrecen un alto potencial de beneficios. Sin embargo, también pueden implicar riesgos significativos, especialmente si el mercado no evoluciona como se esperaba.
Futuros
Un contrato de futuros es un acuerdo vinculante para comprar o vender un activo subyacente como acciones, materias primas o tipos de interés a un precio y fecha específicos en el futuro.
Negociados en bolsa: los futuros son contratos estandarizados que se negocian en bolsas de futuros como EUREX.
Apalancamiento: los futuros ofrecen un alto potencial de beneficios, pero también conllevan altos riesgos.
Cobertura: utilizados comúnmente por empresas e inversores como protección contra riesgos de precio.
Un ejemplo es un contrato de futuros sobre petróleo, en el que comprador y vendedor se comprometen a intercambiar una cantidad específica de petróleo a un precio fijo en una fecha determinada.
Forwards
Los contratos forward son similares a los futuros, pero son derivados OTC y, por tanto, negociables individualmente. Permiten condiciones contractuales flexibles entre dos partes, aunque son menos líquidos que los futuros negociados en bolsa.
Personalizados: más flexibles que los futuros, pero sin regulación central.
Mayor riesgo de contraparte: sin bolsa central, por lo tanto, existe el riesgo de que una parte no cumpla con el contrato.
Un ejemplo es un forward de divisas, mediante el cual las empresas se protegen de las fluctuaciones cambiarias acordando hoy un tipo de cambio fijo para una operación futura.
Swaps
Un swap es un contrato en el que dos partes intercambian flujos de pago futuros (cash flows). Los swaps son instrumentos financieros importantes para bancos, empresas e inversores institucionales.
Swaps de tipos de interés: intercambio de un tipo de interés fijo por uno variable, frecuentemente para reducir riesgos de tipo de interés.
Swaps de divisas: intercambio de capital e intereses en distintas monedas para cubrir riesgos de tipo de cambio.
Los swaps son una de las innovaciones financieras más significativas de los últimos años, pero se negocian OTC, lo que permite contratos individualizados aunque también conlleva mayores riesgos.
Derivados de divisas
Los derivados de divisas hacen referencia a contratos basados en los tipos de cambio entre monedas. Se utilizan para cubrir riesgos de tipo de cambio o para beneficiarse de las fluctuaciones cambiarias.
Futuros sobre divisas: contratos estandarizados para comprar o vender una divisa a un tipo y fecha determinados.
Opciones sobre divisas: derechos para comprar o vender una divisa a un precio determinado.
Swaps de divisas: contratos para intercambiar capital e intereses en diferentes monedas.
Los derivados de divisas desempeñan un papel importante para empresas e inversores con operaciones internacionales que desean protegerse frente a fluctuaciones monetarias.
¿Cómo funcionan los derivados?
Los derivados son contratos entre dos partes basados en un activo subyacente específico y ejecutados bajo condiciones acordadas en el futuro. Su valor depende de la evolución del precio del activo subyacente. Los subyacentes más comunes son acciones, materias primas, divisas, tipos de interés e índices.
Los derivados se negocian en bolsa o fuera de ella (OTC). Mientras que los derivados negociados en bolsa tienen condiciones estandarizadas y están estrictamente regulados, los derivados OTC ofrecen más flexibilidad pero también conllevan un mayor riesgo de impago. La negociación de derivados permite a los inversores especular sobre cambios de precios, cubrirse frente a riesgos financieros o beneficiarse de ineficiencias del mercado.
El precio de un derivado está influido por varios factores, incluyendo el precio de mercado actual del activo subyacente y las expectativas futuras. La volatilidad desempeña un papel crucial, ya que mayores fluctuaciones de precio suelen conducir a mayores costes del derivado. Factores externos como la evolución económica, los tipos de interés y los acontecimientos políticos también influyen en la fijación de precios.
Dependiendo de la perspectiva del mercado y del derivado elegido, una posición puede estar orientada tanto a precios en alza como en baja. Mientras que los inversores especulativos buscan beneficiarse de movimientos del mercado previstos, las empresas suelen utilizar derivados para cubrirse frente a la incertidumbre financiera. Por ejemplo, una empresa que opera internacionalmente puede usar derivados de divisas para protegerse frente a cambios en los tipos de cambio.
Debido a que los derivados están asociados a altos riesgos, los inversores deben comprender completamente cómo funcionan y sus condiciones específicas antes de tomar una decisión de inversión. Los derivados apalancados en particular pueden generar tanto beneficios elevados como pérdidas desproporcionadas.
Además de derivados especulativos y de cobertura, también existen productos orientados a optimizar la liquidez a corto plazo. Bitpanda Cash Plus permite a los inversores invertir efectivo no utilizado en productos financieros relacionados con el mercado monetario.
¿Por qué existe la negociación con derivados?
Los derivados desempeñan un papel central en los mercados financieros porque permiten a los inversores reaccionar a movimientos de precios sin poseer directamente el activo subyacente. Se utilizan para gestionar riesgos, utilizar el capital de forma eficiente o generar beneficios mediante la especulación.
Un objetivo clave de los derivados es la cobertura frente a fluctuaciones de precios. Las empresas los usan para protegerse frente a subidas de precios de materias primas, tipos de interés o riesgos cambiarios. Al mismo tiempo, los operadores utilizan el apalancamiento para tomar posiciones de mercado mayores con relativamente poco capital.
Otro motivo para usar derivados es prever la evolución del mercado. Especialmente con swaps de tipos de interés y de divisas, los participantes del mercado intentan anticipar futuros movimientos de tipos de interés o de cambio. Por ejemplo, un banco puede intercambiar un crédito a tipo fijo por uno variable para beneficiarse de cambios en los tipos o cubrirse frente a fluctuaciones. El banco que predice mejor el mercado puede beneficiarse de la diferencia entre el tipo acordado y la obligación de interés real.
Además de estas funciones, los derivados proporcionan liquidez adicional y una formación de precios más eficiente en los mercados financieros. Ofrecen diversas oportunidades pero también están asociados a altos riesgos, por lo que los inversores deben informarse detalladamente antes de operar.
