Les dérivés existent sous différentes formes, qui varient selon leur structure, leur actif sous-jacent et leur lieu de négociation. Ils sont négociés soit en bourse, soit de gré à gré (OTC – over-the-counter). Les principaux dérivés financiers sont les warrants, les contrats à terme, les contrats à terme ferme, les swaps et les dérivés de change. Chacun de ces produits financiers possède ses propres caractéristiques adaptées à différentes stratégies d’investissement.
Warrants
Un warrant est un dérivé titrisé qui donne à son détenteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent tel que des actions, des obligations ou des matières premières à un prix déterminé (prix d’exercice) pendant une période donnée.
Option d’achat : le détenteur peut acheter l’actif sous-jacent à un prix fixe s’il s’attend à une hausse de prix
Option de vente : le détenteur peut vendre l’actif sous-jacent à un prix fixe s’il s’attend à une baisse de prix
Les warrants sont souvent utilisés à des fins de spéculation, car ils offrent un fort potentiel de gain. Toutefois, ils peuvent aussi comporter des risques importants, en particulier si le marché n’évolue pas comme prévu.
Contrats à terme
Un contrat à terme est un accord contraignant d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent tel que des actions, des matières premières ou des taux d’intérêt à un prix et une date spécifiés dans le futur.
Négocié en bourse : les contrats à terme sont des contrats standardisés négociés sur des marchés à terme tels que EUREX
Effet de levier : les contrats à terme offrent un fort potentiel de gain mais comportent également des risques élevés
Couverture : couramment utilisés par les entreprises et les investisseurs pour se protéger contre les risques de prix
Un exemple est un contrat à terme sur le pétrole, dans lequel l’acheteur et le vendeur s’engagent à échanger une quantité spécifique de pétrole à un prix fixe à une date déterminée.
Contrats à terme ferme
Les contrats à terme ferme sont similaires aux contrats à terme, mais ce sont des dérivés OTC et donc négociés individuellement. Ils permettent des conditions contractuelles flexibles entre deux parties, mais sont moins liquides que les contrats à terme standardisés.
Personnalisés : plus flexibles que les contrats à terme, mais sans régulation centraleRisque de contrepartie accru : pas d’échange centralisé, donc risque que l’une des parties ne respecte pas le contrat
Un exemple est un contrat à terme ferme sur devise, dans lequel des entreprises se couvrent contre les fluctuations de change en convenant aujourd’hui d’un taux de change fixe pour une transaction future.
Swaps
Un swap est un contrat dans lequel deux parties échangent des flux de paiements futurs (flux de trésorerie). Les swaps sont un instrument financier important pour les banques, les entreprises et les investisseurs institutionnels.
Swaps de taux d’intérêt : échange d’un taux fixe contre un taux variable, souvent pour réduire les risques de taux d’intérêt
Swaps de devises : échange de paiements en capital et en intérêts dans différentes devises pour se couvrir contre les risques de change
Les swaps comptent parmi les innovations financières les plus significatives de ces dernières années, mais sont négociés OTC, ce qui permet des contrats individualisés mais implique également des risques accrus.
Dérivés de change
Les dérivés de change désignent des contrats basés sur les taux de change entre devises. Ils sont utilisés pour se couvrir contre les risques de change ou pour profiter des mouvements de taux.
Contrats à terme sur devises : contrats standardisés pour acheter ou vendre une devise à un taux et une date fixés
Options sur devises : droits d’acheter ou de vendre une devise à un certain prix
Swaps de devises : contrats pour échanger du capital et des paiements d’intérêts dans différentes devises
Les dérivés de change jouent un rôle important pour les entreprises et les investisseurs opérant à l’international qui souhaitent se couvrir contre les fluctuations monétaires.
Comment fonctionnent les dérivés ?
Les dérivés sont des contrats entre deux parties basés sur un actif sous-jacent spécifique et exécutés selon des conditions convenues dans le futur. Leur valeur dépend de l’évolution du prix de l’actif sous-jacent. Les sous-jacents les plus courants incluent les actions, les matières premières, les devises, les taux d’intérêt et les indices.
Les dérivés sont négociés soit en bourse, soit de gré à gré (OTC). Tandis que les dérivés négociés en bourse ont des conditions standardisées et sont strictement réglementés, les dérivés OTC offrent davantage de flexibilité mais comportent aussi un risque de défaut plus élevé. Le trading de dérivés permet aux investisseurs de spéculer sur les variations de prix, de se couvrir contre les risques financiers ou de profiter des inefficiences du marché.
Le prix d’un dérivé est influencé par plusieurs facteurs. Cela inclut le prix actuel de l’actif sous-jacent ainsi que les attentes futures. La volatilité joue un rôle crucial, car de fortes fluctuations de prix entraînent souvent des coûts de dérivés plus élevés. Des facteurs externes comme l’évolution économique, les taux d’intérêt et les événements politiques influencent également les prix.
Selon les perspectives de marché et le dérivé choisi, une position peut viser des prix à la hausse ou à la baisse. Alors que les investisseurs spéculatifs cherchent à profiter de mouvements de marché ciblés, les entreprises utilisent souvent les dérivés pour se protéger contre l’incertitude financière. Par exemple, une entreprise opérant à l’international peut utiliser des dérivés de change pour se couvrir contre les variations de taux de change.
Étant donné que les dérivés sont associés à des risques élevés, les investisseurs doivent bien comprendre leur fonctionnement et leurs conditions spécifiques avant de prendre une décision d’investissement. Les dérivés à effet de levier en particulier peuvent entraîner à la fois des gains élevés et des pertes disproportionnées.
En plus des dérivés spéculatifs et de couverture, il existe également des produits visant à optimiser la liquidité à court terme. Bitpanda Cash Plus permet aux investisseurs d’investir des liquidités inutilisées dans des produits financiers liés au marché monétaire.
Pourquoi existe-t-il un marché des dérivés ?
Les dérivés jouent un rôle central sur les marchés financiers, car ils permettent aux investisseurs de réagir aux mouvements de prix sans posséder directement l’actif sous-jacent. Ils sont utilisés pour gérer les risques, déployer le capital de manière efficace ou générer des profits par la spéculation.
L’un des objectifs clés des dérivés est la couverture contre les fluctuations de prix. Les entreprises les utilisent pour se protéger contre la hausse des prix des matières premières, les taux d’intérêt ou les risques de change. En parallèle, les traders utilisent l’effet de levier pour prendre des positions de marché plus importantes avec relativement peu de capital.
Une autre raison d’utiliser les dérivés est de prévoir l’évolution des marchés. En particulier avec les swaps de taux d’intérêt et de devises, les acteurs du marché tentent d’anticiper les variations futures de taux ou de change. Par exemple, une banque peut échanger une créance à taux fixe contre une créance à taux variable pour profiter des variations de taux d’intérêt ou se couvrir contre les fluctuations. La banque qui prévoit le mieux le marché peut bénéficier de la différence entre le taux convenu et l’obligation d’intérêt réelle.
Outre ces fonctions, les dérivés apportent une liquidité supplémentaire et une tarification plus efficace sur les marchés financiers. Ils offrent des opportunités variées mais sont aussi associés à des risques élevés, c’est pourquoi les investisseurs doivent s’informer en détail avant de se lancer dans la négociation.
